：一季度供应整体较为平稳，平均开工78.7%。电石法供应稳步提升；乙烯法因原料供应问题检修增加，乙烯法供应先增后减。：从订单天数、下游开工情况去看，春节后的实际的需求弱于往年；前两个月出口下滑；低价的投机需求尚可。：春节期间大累库，上游直销比例增加，厂库去库；社库库容较满，且还在累库。
盘面：箱体窄幅震荡。底部受成本、国内买盘及出口支撑，顶部受高供应、内需弱压制。近期的库容问题加大了波动。
预计成本端先弱后强，供应端存量装置4-5月份检修增加，新投产装置方面3月底镇洋量产，二季度中后期金泰30万吨PVC或投产。检修之后的供应压力将增大。需求端，地产需求恐难有起色，基建受债务问题掣肘。着重关注印度、越南等地的采购情况。库存预计先累再去，高供应弱需求下去化较缓慢。
【策略】二季度给到相对低的价格则可考虑做多09机会；利润大幅修复使得供应回归但需求并未跟上则可优先考虑做空利润。期权考虑价格低点卖PUT。
【关注点】供应端是否有亏损降负、能耗双控、安全生产问题；需求端关注地产需求，出口着重关注印度补库节奏。
供应端，4月检修装置恢复及新投产装置（金泰30万吨、日科10万吨、民祥15万吨）带来供应压力，5月公布的检修计划较多，供应预计先增后降。需求端，目前电解铝高开工，但依然有提负荷的潜力，关注云南电解铝复产情况；氧化铝开工从去年底持续恢复，关注山西、河南氧化铝复产节奏；出口关注签单及FOB价格水平。【盘面】二季度基本面定价占比增加，临近交割月关注仓单压力。预计二季度09价格先随05走弱，再交易旺季价格持续上涨。【策略】单边：在05随现货走弱及可能的交割逻辑之后低多09。跨品种套利关注氧化铝复产后SH409-AO主力。
国内推出万亿国债提振市场、海外偏鸽。烧碱下游大厂下调液碱采购价，烧碱开始走弱，对V形成支撑。
电石受西北限电及运输不畅影响，雨雪天气外购电石企业发运受阻，产区的电石价格抬升。国际原油价格会出现了反弹。
。出口回落。国内逐步步入淡季，下游陆续放假。春节前空头资金减仓离场带来反弹。
节后第一天增仓下行。随后开启反弹，出口较好，05交割库容问题助推盘面上行。
阶段7：交割库扩容会议、下游调研情况反馈订单偏弱、印度反倾销、电石下跌预期等消息叠加，PVC期货价格大大下行。
地产下滑较快。1-2月房地产投资额、新开工、竣工、销售同比增速分别为-9.0%、-29.7%、-20.2%、-20.5%。其中竣工端的下滑一方面来自春节的季节性。但更重要的是前期投资、新开工下滑的滞后体现。
2024年一季度仅镇洋发展投产30万吨乙烯法，1月份开车成功，计划于3月底量产。
2022年以来，一些装置因效益等问题长时间停车检修的产能137万吨，约占总产能的5%。一方面，PVC存在主动降产能的可能性；另一方面，如果效益好转，存量供应有回升潜力。
2023年9月中央办公厅、国务院办公厅共同印发了《关于逐步加强矿山安全生产工作的意见》，对我国矿山安全生产工作高水平质量的发展具有指导性意义。电石的原料白灰（石灰石）属于其中。石灰石供应受影响，可能会影响到电石的生产。
2019年至今出口印度的占比逐年提高（2020年疫情较为特殊），23年出口印度占比48.1%。
近年来印度GDP增速较快，2021年达8.95%，今年预计超7%。2024年各大机构预计印度增速6.5%以上。印度自身的PVC产能不足，我国是主要进口来源地之一。
BIS认证。印度要求从今年8月25日起，对进口到本国的PVC实施BIS质量控制。从目前进度来看，国内的企业在9月前很难获得这一证书。
山东下游采购价上行。近期32碱山东主力下游采购价上调30元至760，折百2375。价格持续上涨后，到货量提升，库存增加。
山西河南4月采购价或走弱。3月山西孝义氧化铝50碱折百采购价2890，涨300；3月河南氧化铝32碱采购价2990，环比上月涨300。预计4月份持稳或下调。
冬季烧碱装置因安全生产问题，维持高开工。今年价格及利润高于2023年，开工高于去年同期水平。
二季度，关注金泰的30万吨、日科剩余10万吨、民祥化工15万吨。相较于存量产能规模，烧碱全年供应压力并不大，但需关注投产及检修之后的价格共振。
2024年一季度，氧化铝开工从23年底的74.2%逐步提升至80.4%。矿石对于氧化铝的影响逐步减少。一季度氧化铝产量 万吨，耗碱量约 万吨，占总供应比32.7%。考虑到两会之后，矿石影响减少，且目前氧化铝的利润较好。预计二季度氧化铝的开工逐步回升。据SMM统计，一季度氧化铝产量1994万吨，耗碱量约319万吨。占烧碱表消33%。
电解铝产能红线直接制约氧化铝的产量上限（不考虑氧化铝出口），进而影响烧碱在氧化铝中的使用上限。
不同铝土矿矿石来源对烧碱的需求不同。国产矿品位低，铝硅比低耗碱量高。如果进口矿对国产矿进口替代增加那将减少对碱的消耗。
随着对几内亚矿依赖的增加，需关注每年5-10月几内亚雨季矿石发运、几内亚政局稳定、油罐问题等等等等。
2017工信部出台《粘胶纤维行业规范条件（2017版）》和《粘胶纤维行业规范条件公告管理暂行办法》，严控新建粘胶短纤维项目。
根据鑫椤资讯多个方面数据显示，2023年全球三元前驱体全球产量为96.8万吨，我国为78.5万吨。2024年三元前驱体预计新增产能20万吨以上，将增加烧碱的消耗。
2023年我国今年新能源车销量949万辆。预计2024年将突破1000万辆大关。
1-2月合计出口42.28万吨，同比降25.3%，主要因23年同期出口有22年的延续性。
出口澳大利亚占比37%，出口印尼占比31%。出口至两地占总出口量68%。
出口欧洲大幅度降低。欧洲至能源危机结束，氯碱供应回升，其自身需求也弱，欧洲烧碱库存累库，欧洲由2022年的进口转为出口。
策略一：单边5600-6500区间操作。从开年以来的下游工厂及贸易商反馈来看，今年的管材、型材开工要弱于往年，按照目前需求及最新的供应评估，PVC依旧是偏过剩格局。地产需求在下滑，城中村改造等等带来的需求增量目前还难以量化。但价格低位也不必过于悲观。买，主要基于低估值时的成本支撑及利润调节开工、宏观预期、出口阶段性较好。空，基于偏过剩格局，利润修复后装置重启，海外阶段性的躺平。但要注意交易节奏，评估好盈亏比。关注低买09的机会。
一季度PVC价格的范围为5740-6048。上下约300点波动。从年度波动的角度，年内依旧有机会突破一季度的高点、低点。
端利润修复，内蒙电石供应陆续回归，产地电石价格在二季度初有很多压力。关注夏季煤炭需求旺季对煤炭的价格提振。
从目前的供需推演来看，预计二季度在成本及需求双弱的基础上出现年内低点，然后在供应、需求、出口及持仓的集中度等因素的作用下反弹。
策略三：相关品种交易机会之氧化铝。当国产铝土矿因环保、安全生产问题或进口矿受到供应扰动，进而氧化铝开工下滑时，多氧化铝空烧碱。氧化铝供应回归，则反之。二季度着重关注SH09-AO主力。
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